Report Segnali Trading 2013

Roma, 26 Dicembre 2013

Anche quest'anno ho tracciato e misurato il KPI (Key Performance Indicator) Won/Lost, ossia un semplice rapporto Profit/Stop-Loss teorico dei segnali con soglie di attivazione stato pari a +5% per i titoli e commodity, 3% per indici, 500 punti per FTSE/MIB e per i lost con segni negativi di egual misura. Ho generato oltre 1000 segnali di trading (1014, mediamente un centinaio al mese) di cui il 54% non sono entrati (trattandosi di segnali con ingresso condizionato, tipo "in apertura se ..."), il 2% è ancora in stato di pending (solitamente si allineano alla media mensile), 112 sono andati in stop (11% di LOST) e 336 hanno scaturito un esito WON (33%).

Il rapporto WON/LOST dei segnali di trading del 2012 è quindi di 3.00:1 ossia il 75% dei segnali entrati (448) si è rivelato vincente. Questo risultato è soddisfacente, quantunque non eccezionale, sia perchè migliora la prestazione rispetto agli anni passati (rapporto Won/Lost era 2.16 nel 2011 e 2.6 nel 2012) sia perchè ha raggiunto ormai livelli di confidenza oggettivamente importanti (3 segnali su 4 vanno in porto) consentendomi quindi di aver fiducia nel trading sulla base delle performance del trading system. C'è da dire che nel corso dell'anno ho fatto molto meglio della media (Won/Lost mensile anche 6.5 ad 1) ma nel periodo finale ho un po piegato, forse anche per questioni di salute e/o di difficoltà del mercato. La matematica della media purtroppo non perdona mai cattive performance, proprio come quando si perde in borsa, per gli stessi meccanismi per i quali "per fare male basta la metà degli sforzi necessari a far bene". Questo aspetto, ossia la costanza dei risultati e delle performance, sarà il mio principale focus per l'anno 2014 con una strategia di più accentuata selettività e qualità del segnale di trading. Questo miglioramento andrà applicato soprattutto sui segnali "nuovi", come alcuni candelstick pattern quali il key buy che trovano la prima reale applicazione in un bull market assente da tanti e tanti anni ... Una prima azione di quality è stata attuata nel 2013 come rigida applicazione del segnale teorico, corredato da conferme di volumi (sebbene inquinati) e di scenario di sentiment sul titolo (ove reperibile) per avvalorare il segnale generato sui prezzi (screener). L'applicazione dei parametri di tolleranza "shock market", in alcuni scenari bull ad alta escursione rialzista, ha provocato/imposto livelli tecnici con ampi trading range e quindi livelli di stop loss relativamente larghi al punto da rimanere in pending per molte sedute, rendendo successivamente "aleatorio" il passaggio a won o lost vista l'oggettiva perdita del segnale (data la perdita del fattore di immediatezza del trade che caratterizza i segnali di trading). Questa strategia di qualità sul signaling in scenario bull market andrà pertanto corretta, con la speranza di rivedere ancora bull market in azione. Contento invece dei segnali di micro-trend reversal (bull o bear) che nel corso degli anni confermano la loro bontà e poco margine di miglioramento (non credo che si possa arrivare ad un segnale deterministico).

Per quanto concerne i versi long o short dei segnali c'è un sostanziale pareggio di tutte le misure. Il rapporto won/lost è simile nei totali annuali, leggermente migliore per i segnali long (76% Won/Lost contro il 74% dei segnali short). I segnali più ricercati sono i long (590 long contro 424 short), a conferma del mio approccio sempre maggiormente orientato al long, e la percentuale di attivazione del trade è sostanzialmente identica fra i due. Quest'ultimo fatto è un chiaro effetto di una simmetria dei segnali: quello che applico su un top (segnale short) lo applico spesso sui bottom (segnale long) in modo simmetrico, lavorando su pattern, fuori banda, ed altri leveling che tratto in modo speculare nehli aspetti di attivazione di segnali condizionali e di profit/loss.

Circa l'oggetto dei segnali, quello più presente è quello per l'indice FTSE/MIB, circa il 15% dei segnali: sono entrati 50 segnali su 150 ed il rapporto WON/LOST è di 2.85:1, poco sotto la media. Non sono soddisfatto di questo risultato data l'importanza dell'indice all'interno delle mie strategie di trading, che non possono tollerare errori sugli indici dato il peso percentuale nel portafoglio. Di contro bene su DAX e FTSE/100 con 100% di vittorie, maluccio invece su S&P500 con un rapporto 0.5 ma con solo 2 segnali entrati nel 2013 su 16 condizionali identificati. Sempre su FTSE/MIB ho fatto meglio sui segnali short che su quelli long, visto che sugli short sono andati in porto ben 21 segnali short su 26 (solo 5 fault) mentre sui long ho un rapporto won:lost di 16:8, non soddisfacente, che è stato rovinato da una serie di lost in inizio e fine anno, mentre sono andato a rullo compressione (ossia bene) nella parte centrale dell'anno solare. Devo analizzare bene le ragioni tecniche del "fallimento" (per così dire) del signaling sui long FTSE/MIB, per attuare le dovute correzioni e non inficiare le performance del portafoglio. Preferirei infatti avere un KPI ottimo sugli indici e scarso sulle small cap, visto il modo in cui attuo poi la strategia di portafoglio a partire dai segnali di trading sui singoli prodotti.

ENI, UC, ISP e ENEL fanno un 10% abbondante sui segnali del 2013; spesso sono state applicazioni di segnali di trading su manipolazione del mercato (es rotazione paniere) o segnali dati per via del peso dei due bancari sull'indice come amplificatore delle sue performance (titoli pumped). Su questi titoli il Won/Lost è superiore a 0.75 (la media), su ENEL arriva a 0.83. Terrò presente questo aspetto per il 2014 come fatto di successo.

Le commodity sono state particolarmente ricercate ed hanno dato un altro 10% dei segnali, ma la maggior parte di questi, che definisco sui future di prima scadenza, non sono entrati e per la rimanenza abbiamo una bassa percentuale di WON, soprattuto su ETF di metalli preziosi dove ho puntato troppe volte sul long in ipervenduto, collezionando una serie di lost in un anno che è stato debole e relativamente anomalo per i metalli preziosi. Fra questi i segnali sul Gold che ho proiettato su ETF Physical Gold o su certificati Sedex, e che hanno avuto uno spazio rilevante nel signaling con circa un segnale ogni 10 giorni solari (36 segnali su 52 week). Bene invece i segnali sul Crude WTI che però stentano sempre a produrre performance equivalenti sugli ETF basati su future, per via dei soliti effetti di deprezzamento/decadenza/contango.

Durante l'anno ho registrato segnali su un titolo per una sola volta, spesso una small-cap sconosciuta fra le tante; identificate diverse "esplosioni", alcune su dinamiche di massimi esplosivi, altri su segnali di volumi, altri su ipervenduto od appunto su break-out di un massimo. Fra le performance migliori abbiamo apposto delle note a questi titoli come prestazioni sopra le 2 digit intraday: Bolzoni, Cobra, Ergycapital, Kinexia, Maire Tecnimont, BMPS, Pierrel. Ma non sono comunque soddisfatto data la rarità dei segnali contro una certa sistematicità di dinamiche esplosvie nel corso del 2013 sul mercato italiano. Un motivo di questo mancato "picking" è stata la rinuncia al segnale prodotto dagli screener dopo sedute esplosive (es da +20%), nel chiaro dubbio di rimanere con il cerino in mano e di collezionare un lost con elevato fattore di perdita (anche se non misurato). Su questo dovremo riflettere nel 2014.

Per il resto si consolidano realtà su cui il nostro signaling insiste sistematicamente, come Ansaldo STS, Finmeccanica, FIAT ed altri titoli del paniere principale che proseguirò a trattare "as is" dato il soddisfacente rapporto Won/Lost.